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A股或正站在全面牛市的起点

发布于：2025-07-25 阅读：1
2025年7月A股走势强劲，上证一度突破3600点。技术面多头排列，资金面增量潜力足，政策面利好频出。专家认为A股或处全面牛市起点，虽未形成共识，但条件已就位，只差重大事件凝聚人气，后续上涨空间充足。

2025年7月，A股市场表现格外引人注目，上证指数一度突破3600点，创下去年10月以来的新高，种种迹象表明，A股或许正站在全面牛市的起点。

A股

从技术面来看，A股形态表现强劲。上证综指的短中长期均线已全部拐头向上，呈现出典型的多头排列，这是市场处于强势上涨行情的显著特征。动量效应显示，指数突破关键关口后，往往会在FOMO情绪驱动下惯性上冲。尽管上证指数在3500点、3600点附近反复争夺，但市场能在日内完成分歧转一致的深V反转，彰显出十足的韧性。若A股能有效突破去年10月8日的天量墓碑线，将极大提振市场情绪，在技术上构成关键做多信号。此外，当前A股波动率仍处于历史低位。较低的波动率意味着市场稳定性较强，而在当前市场环境下，随着市场情绪的逐渐回暖，波动率更有可能通过上涨来实现回归，这为A股的进一步上涨提供了潜在动力。

资金面上，增量资金潜力充足。虽然A股上涨带动了一定的赚钱效应，但社交媒体上并未出现场外资金集中涌入的狂热景象，这表明市场仍有较大的资金入场空间。目前，两市量能温和放大，融资余额与股票ETF规模稳步上升，从侧面验证了当前增量资金流入的健康与稳健。在股债跷跷板效应下，债市持续震荡，国债收益率上行，债券基金净值回撤。加之下半年银行存款利率可能继续下调，固收产品收益率也可能阶段性回撤，居民储蓄存款和固收产品资金向股市搬家的趋势或将愈发明显，这将为A股市场注入源源不断的活水。对于公募及保险等机构资金，主动偏股型基金虽加大了对港股的配置力度，但未来回补A股仓位将为市场提供支撑；年初以来积极布局A股的保险资金，预计也将持续提升权益配置比例。

全面牛市

政策面上，重大利好频频释放。我国当前居民和企业部门杠杆率处于高位，鼓励居民消费和企业投资的效果相对受限。参考发达国家经验，政府主导的大规模基建投资成为当下的最优选择。市场对雅鲁藏布江水电工程的高度关注，正是对下半年政府扩大基建投资导向的强烈反应。同时，反内卷政策在各部门的推动下步伐加快，煤炭、生猪、光伏、新能源汽车等领域均有相关政策出台。反内卷政策与政府扩大基建投资相结合，将从供给和需求两端推动宏观基本面和企业盈利触底回升。如今，政策底和市场底已然出现，按照市场三步走的规律，盈利底也将渐行渐近，A股市场大概率将继续演绎上涨行情。

当上证突破3500点、3600点等关键点位时，券商、保险等大金融板块往往出现异动，引导市场做多情绪，这正是大资金试图点火引爆牛市行情的体现。不过，上证在3500点附近曾反复争夺7个交易日，7月23日，3600点更是得而复失，主要是市场对当前突破尚存疑虑，尚未形成牛市共识，因此跟风资金不足以承接集中涌现的大量卖盘。专家认为，现在A股步入牛市需要的各类条件都已经就位，关键是要出现宏观上的重大事件来鼓舞信心、凝聚人气，在市场上形成一致看好A股行情的预期。

政策面

总之，A股市场正处于一个关键的节点，技术面、资金面和政策面的多重利好叠加，为全面牛市的到来奠定了坚实的基础。投资者需密切关注市场动态，把握潜在的投资机会。

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标签： A股 全面牛市 技术面 资金面 政策面

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